Kan någon konsekvent slå indexet?

Jag är inte nöjd med min mäklare och jag är inte bra i matte, säger läsaren H. T. Vad är hemligheterna med att investera guruer? Är det verkligen möjligt att alltid slå aktiemarknaden?

I Varför vi investerar dåligt (20 maj 2016) citerade jag psykologiforskning om varför det är extremt svårt för människor att alltid fatta de bästa besluten på aktiemarknaden. Som många människor investerar jag i aktier och andra saker, men etik hindrar mig från att rekommendera specifika rådgivare.



resorts världen manila biografschema

Du behöver inte vara ett mattegeni, utan studera grunderna, till exempel prisintäktsförhållanden och forskning i detalj om företagets resultat. Att bli rik är inte lätt och ofta på grund av tur snarare än skicklighet, så du kan inte bara lita på proffs och skylla på dem när förväntningarna inte uppfylls.



Bill Miller, som förvaltar Legg Masons fond i USA, kallades av Money Magazine som den största pengahanteraren på 1990-talet. Miller slog S&P 500-indexet inte bara fem eller tio gånger, utan under 15 år i rad, från 1991 till 2005. Ayala Land cementerar fotavtryck i den blomstrande Quezon City Cloverleaf: Metro Manilas norra gateway Kunder får nu öppna PNB-konton online

Chanserna att Miller (eller en specifik person) skulle kunna göra detta är verkligen små, och det är här matematik kommer in. Vi är inte särskilt rationella; våra känslor leder oss vilse när det gäller att fokusera på påstådda vinnande strimmor. Så hur ser matematiker på frågan?



Det finns tusentals chefer och dussintals 15-åriga perioder, säger HEC Paris-professor Olivier Sibony i sin bok You’re About to Make a Terrible Mistake!

Om vi ​​antar att marknaderna är helt effektiva ... vad är sannolikheten för att vi skulle observera [Millers] resultat minst en gång för en chef under en 15-årsperiod?

Svaret är häpnadsväckande: 75 procent, säger fysiker Leonard Mlodinow i sin bok The Drunkard's Walk. Math säger att vi kan förvänta oss att det finns en Miller när som helst!



Medan oddsen är mycket små att någon person (som din mäklare) konsekvent kan slå indexet är chansen stor att det finns någon på denna planet som gör det när som helst.

Miller vet detta: Vi har haft tur. Kanske är det inte 100-procents tur. Kanske 95 procent tur.

Han gör due diligence och vissa matematiker vet mer om derivat och liknande (Fischer Black och Myron Scholes vann Nobel för modelleringsalternativ).

Men slutligen, för de flesta av oss dödliga, är aktiemarknadsinvesteringar ofta inget annat än vad Burton Malkiel berättade för sin bok för ett halvt sekel sedan: En slumpmässig promenad nerför Wall Street.

Hantera dina förväntningar. Även om du inte är nöjd med dina rådgivare förutser matematik att de också kommer att ha framgångar.

Be dem att undersöka dessa och lära av dem, på samma sätt som franska kommandon debrief efter framgångsrika slagsmål.

Om uppdraget lyckades bara på grund av lycka till kan det vara mycket att lära av det - kanske mer än av vissa misslyckanden, säger Sibony. När de upptäcker att deras framgång till stor del var en funktion av lycka snarare än överlägsen talang eller strategisk fördel, är det ofta för sent.

Var inte för känslomässigt knuten till dina beslut. Att omedelbart sälja aktier när marknaden sjunker kanske inte alltid är bäst, eftersom det ofta är klokt att hålla kvar på lång sikt.

Men motsatsen är också sant: Att hålla på när saker och ting inte kommer att ta sig upp är också dumt.

1983 skapade General Motors (GM) Saturn-divisionen för att tävla mot japanska bilar. Tjugo år senare slösade Saturnus redan bort mer än 15 miljarder dollar med inget mycket att visa.

GM borde ha stängt av det. Men förälskad i sitt ursprungliga beslut lade det till ytterligare 3 miljarder dollar för att stödja det. När krisen 2008 inträffade var GM tvungen att räddas av den amerikanska regeringen och Saturn slutligen lagrades 2010.

Följ mina kolumnförfattare i avsnittet Inquirer Business när de skriver om att investera, ställer realistiska förväntningar, pratar öppet med dina finansiella rådgivare, diversifierar din portfölj, kolla in fonder, använder sunt förnuft och förnuft, och du borde göra det på ett värdefullt sätt.

* * *

Queena N. Lee-Chua är med styrelsen för Ateneos Family Business Center. Skaffa hennes tryckta bok All in the Family Business via Lazada, eller e-bokversionen på Amazon, Google Play, Apple iBooks. Kontakta författaren på [email protected]